Orix Corporation costruisce i suoi primi impianti di accumulo a batteria finanziati da capitale esterno: 589 MWh distribuiti tra il sud e il nord del Giappone. Il gruppo finanziario di Tokyo trattiene appena il 23,7% del portafoglio e lascia il resto a tre investitori, una scelta che sposta il baricentro del settore nipponico dal finanziamento in proprio ai modelli asset-light.
Yufu e Yonezawa: 589 MWh tra Oita e Yamagata
Il portafoglio comprende la Yufu Energy Storage Plant da 70 MW / 280 MWh nella prefettura di Oita, nel sud del Giappone, e la Yonezawa Energy Storage Plant da 75 MW / 309 MWh nella prefettura di Yamagata, circa 330 km a nord di Tokyo. Insieme fanno 145 MW e 589 MWh.
I tempi non sono allineati. Yufu dovrebbe entrare in esercizio commerciale nel 2028, Yonezawa nel 2030. Entrambi i siti occuperanno circa 10.000 metri quadri. Non è il debutto assoluto di Orix nello storage: il gruppo è entrato nel settore nel 2022 e a dicembre 2024 ha avviato il Kinokawa Energy Storage Plant da 48 MW / 113 MWh, sviluppato in joint venture con Kansai Electric Power.
Il capitale: Orix al 23,7%, gli investitori esterni al 76,3%
Orix mantiene una quota del 23,7%, mentre il 76,3% è in mano a tre investitori esterni, tra cui una controllata consolidata di Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation. L'identità degli altri due non è stata resa nota.
Il rapporto tra le due quote è netto: dividendo il 76,3% per il 23,7%, il capitale di terzi pesa circa 3,2 volte la quota di Orix. È il cuore della strategia dichiarata dal gruppo, che punta da un lato ad ampliare il business di asset management e dall'altro a migliorare l'efficienza del capitale incorporando denaro di terzi. Orix gestirà l'asset management degli impianti, mentre Orix Renewable Energy Management Corporation sovrintende alla sicurezza in cantiere e, dopo l'entrata in esercizio, alle operazioni e alla manutenzione.
Una discrepanza sulle cifre di Maibara-Koto
Le due testate che hanno coperto l'annuncio divergono su un impianto precedente di Orix. ESS News indica il Maibara-Koto Energy Storage Plant, nella prefettura di Shiga, da 134 MW / 548 MWh; Energy-Storage.News riporta 584 MWh. La potenza coincide, la capacità energetica no. Il progetto, avviato nello stesso anno di Kinokawa, ha entrata in esercizio prevista per il 2027.
Il mercato giapponese: 1,3 GW attesi nel 2026
BloombergNEF stima circa 1,3 GW di nuova capacità di accumulo installata in Giappone nel 2026, in crescita rispetto agli 1,1 GW del 2025, considerando sia i segmenti front-of-the-meter sia quelli behind-the-meter.
Il quadro non è privo di ostacoli. Umer Sadiq, energy market analyst per il Giappone di BloombergNEF, sintetizza così: "Japan's energy storage market continues to have strong, fundamental drivers for long-term deployment, but developers face falling ancillary services revenues, policy uncertainty and lengthy grid connection queues".
Il mercato si regge su tre modelli di business:
- progetti con contratti di lungo periodo assegnati tramite LTDA;
- piccoli impianti merchant non sovvenzionati, tipicamente da circa 2 MW / 8 MWh;
- progetti merchant più grandi che ricevono supporto in conto capitale tramite schemi di sussidio.
Cosa cambia per chi investe nel BESS giapponese
I due nuovi impianti entrano in esercizio nel 2028 e nel 2030, cioè dopo l'onda di installazioni prevista da BNEF per il 2026. Chi sviluppa oggi in Giappone deve fare i conti con ricavi da servizi ancillari in calo e code di connessione lunghe, mentre il costo del capitale resta ancorato alla capacità di attrarre finanziatori pazienti. Il modello di Orix — minoranza propria e maggioranza a terzi, con gestione e O&M internalizzate — risponde a questa equazione: il gruppo entra con una quota ridotta, controlla il funzionamento dell'asset e monetizza il servizio di asset management.
Se il mercato giapponese terrà i ritmi indicati per il 2026, la misura del successo non sarà la capacità messa in cantiere oggi, ma la capacità di Orix di replicare questa struttura su portafogli più grandi.
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